صنعت لاستیک ایران

صنعت لاستیک ایران

بررسی روش‌های تامین مالی بر روی ارزش شرکت‌های خودروسازی و انتخاب روش بهینه

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان
1 دانشجوی دکتری مدیریت صنعتی، دانشکده مدیریت، دانشگاه آزاد اسلامی مرکز، تهران، ایران
2 دانشیار مدیریت بازرگانی، دانشگاه ازاد اسلامی، واحد علوم وتحقیقات، تهران، ایران
چکیده
صنعت خودروسازی یکی از صنایع مهم در اقتصاد هر کشور است. این صنعت به دلیل دارا بودن حلقه های پیشین و پسین و گسترده بودن زنجیره تأمین آن در برخی کشورها جزء صنایع مادر و استراتژیک به حساب می‌آید. این صنعت در کشور دچار چالش‌های متعددی است که یکی از مهم‌ترین آن‌ها، مشکل تامین مالی برای طرح‌های جاری و توسعه ای است. هدف این پژوهش، بررسی روش‌های تامین مالی بر روی ارزش شرکت‌های خودروسازی و انتخاب روش بهینه است.پژوهش حاضر از نظر هدف، تحقیقی کاربردی و از لحاظ ماهیت، تحقیقی توصیفی است.جامعه آماری تحقیق کلیه شرکت‌های خودروسازی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. با توجه به اینکه تعداد جامعه مورد نظر در پایان سال 91 شامل 50 شرکت بوده که دارای سهام داران نهادی می‌باشد، از طریق فرمول کوکران تعداد نمونه نهایی 19 شرکت در دوره زمانی یک ساله 1396 الی 1397 از طریق نمونه‌گیری هدفمند و حذف داده‌های ناقص انتخاب شده است.در این تحقیق چهار فرضیه توسعه داده شد و تحلیل داده‌ها و آزمون‌ها به کمک نرم‌افزارهای Excel، Eviewsو SPSS صورت پذیرفت. نتایج پژوهش نشان‌دهنده رابطه معنادار متغیر فاینانس خارجی، افزایش سرمایه، تسهیلات جاری، تسهیلات بلندمدت و فروش دارایی‌های غیرمولد با متغیر بازده سهام است. همچنین، یافته‌ها نشان می‌دهد که شرکت‌هایی که در بورس اوراق بهادار تهران از افزایش سرمایه برای تامین مالی استفاده کرده‌اند، تأثیر مثبتی بر روی بازده سهام آن‌ها داشته است. همچنین، شرکت‌هایی که از طریق اخذ تسهیلات مالی اقدام به تامین مالی نموده‌اند نیز اثرات مثبتی را بر بازده سهام خود مشاهده کرده‌اند.
کلیدواژه‌ها
موضوعات

-         اسمعیلی پور، الهام، ابوجعفری، روح الله و افشاری فرد، مسعود (1401). شناسایی ابزارهای تأمین مالی نظام تولید خودرو مبتنی بر تحلیل زنجیره ارزش صنعت. سیاست علم و فناوری، دوره پانزدهم، شماره 53، 1-22.

-         باقری، اکبر، رمضانی، علی و پورسعید، عباس (1397). آزمون مدل تأثیرگذاری روش‌های تأمین مالی داخلی و خارجی بر بازده کل واقعی سهام. دانش سرمایه‌گذاری، دوره هفتم، شماره 26، 185-198.

-         حسینی، شمس الدین و اسماعیل‌پور مقدم، هادی (1399). بررسی تأثیر عملکرد مالی شرکت بر نحوه تأمین مالی شرکت‌های بورسی وابسته به بخش دفاع و ارائه الگوی تأمین مالی از طریق بازار سرمایه، اقتصاد دفاع، دوره پنجم، شماره 15، 51-73.

-         خدامرادی، سعید و راعی عزآبادی، محمدابراهیم (1394). شناسایی و اولویت‌بندی روش‌های تأمین مالی در شرکت‌های هلدینگ. سیاست‌های مالی و اقتصادی، شماره 11، 133-154.

-          خدایی، محمد و سلیمی، محمدحسین (1393). بررسی رابطه بین روش‌های مختلف تأمین مالی و بازده سهام در بورس اوراق‌بهادار تهران. پژوهش‌های نوین در حسابداری، دوره دوم، شماره 4، 69-80.

-         خزائی، ایوب، طهرانچیان، امیر، جعفری، احمد و طالب‌لو، رضا (1395). تأثیر تأمین مالی داخلی بر بهره‌وری بنگاه‌ها: شواهد تجربی از صنعت خودرو در ایران. مطالعات و سیاست‌های اقتصادی، دوره سوم، شماره 5، 101-128.

-         رحمانی، سامان، انواری رستمی، علی‌اصغر، خیلیل، کرم و محمدی، اسفندیار (1399). استراتژی‌های تأمین مالی شرکت‌ها در شرایط عادی و بحران: شواهدی از بورس اوراق‌بهادار تهران. مدیریت دارایی و تأمین مالی، دوره هشتم، شماره 29، 13-30.

-         رحیمی، ایمان (1401). تأثیر تحریم‌های آمریکا بر خودکفایی صنعت خودرو ایران. چشم‌انداز حسابداری و مدیریت، دوره پنجم، شماره 59، 132-138.

-         فرتوک زاده، حمیدرضا و طهماسبی، سیامک (1399). حلقه مفقوده سیاستگذاری صنعتی در صنعت خودروسازی ایران: تاملی دوباره در خصوص مشکلات خودروسازی. بهبود مدیریت، دوره چهاردهم، شماره 49، 149-164.

-         گودرزی، یزدان و محرابیان، علی‌اکبر (1400). بررسی تأثیر روش‌های تأمین مالی بخش صنعت بر سرمایه‌گذاری در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق‌بهادار تهران. اقتصاد کاربردی، دوره یازدهم، شماره 37، 1-19.

-         فدایی واحد، میثم و مایلی، محمد رضا (1393). اولویت‌بندی عوامل مؤثر بر تأمین مالی در ایران با استفاده از روش تحلیل سلسله‌مراتبی. سیاست‌های مالی و اقتصادی، دوره دوم، شماره 6، 141-160.

-         مرکز پژوهش‌های مجلس (1401). آسیب شناسی وضعیت مالی شرکت‌های ایران‌خودرو و سایپا و ارائه پیشنهادهای اصلاحی. سایپا و ارائه پیشنهادهای اصلاحی. شماره مسلسل 18276، تاریخ انتشار 31/3/1401.

-         ملا نظری، مهناز، رضوان و صحرایی، محمد (1389). بررسی رابطه بین روش‌های تأمین مالی (منابع برون‌سازمانی) و موفقیت و عدم موفقیت شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق‌بهادار تهران. پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، دوره دوم، شماره 6، 65-86.

-         موسویان، عباس و شیرمردی، حسین (1394). اوراق سلف موازی در تأمین صنعت خودرو. بورس اوراق‌بهادار، سال هشتم، شماره 30، 25-52.

-         نعمتی، علی، کریمی، مجتبی و وحیدی، رؤیا (1395). بررسی روش‌های تأمین مالی با رشد سودآوری شرکت‌های صنایع داروئی در ایران. اقتصاد مالی، دوره دهم، شماره 36، 51-72.

-         Rupeika-Apoga, R., & Saksonova, S. (2018). SMEs’ alternative financing: the case of Latvia. European Research Studies Journal, 21(3), 43-52.
-         Graham, J.R., Leary, M.T., Roberts, M.R. (2015). A century of capital structure: the leveraging of corporate America. Journal of Finance Economics. 118 (3), 658–683.
-         Guo, C., Lai, H., Jiang, Y. & Wu, Y. (2021). Debt finance and environmental performance of heavily polluting companies in China: the perspective of the green credit guideline policy. Asia-Pacific Journal of Accounting & Economics, https://doi.org/10.1080/16081625.2021.1976227.
-         Karpavicius, S., & Yu, F. )2019(. Managerial risk incentives and a firm’s financing policy. J. Bank. Finance, 100, 167–181.
-         Kasasbeh, F.I. (2021). Impact of financing decisions ratios on firm accounting-based performance: evidence from Jordan listed companies. Future Business, 7, 15. https://doi.org/10.1186/s43093-021-00061-0
-         Lee, C.C, Lee, C.C. & Xiao, S. (2021). Policy-related risk and corporate financing behavior: Evidence from China’s listed companies. Economic Modelling, 94, 539-547.
-         Liu, Y., Dilanchiev, A., Xu, K. & Hajiyeva, A. (2022). Financing SMEs and business development as new post Covid-19 economic recovery determinants. Economic Analysis and Policy, 76, 554-567.
-         Pindado, J., Requejo, I., Rivera, J.C. )2017(. Economic forecast and corporate leverage choices: the role of the institutional environment. Int. Rev. Econ. Finance, 51, 121–144.
-         Jie, C. & Zheng, Z. (2005). Capital Structure Dynamics And Stock Returns. Journal Of Political Economy, 112.
Xu, B., Zhang, S., & Chen, X. (2020). Uncertainty in financing interest rates for startups. Industrial Marketing Management, 94, 150-158
دوره 27، شماره 110
تابستان 1402
صفحه 53-68

  • تاریخ دریافت 28 خرداد 1402
  • تاریخ پذیرش 10 تیر 1402